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变局下船东如何穿越周期？业内：稳健经营与能力升级是核心

2026-05-14 10:11:03

机务

5 月 13 日，在苏州举行的 EMC2026 易贸航运大会上，三位干散货、油化船领域的船东嘉宾，围绕 “韧性航运 2.0：全球变局中，如何在风暴中穿越周期” 展开讨论，针对当前船价高位、地缘风险频发的市场环境，分享了一线船东的经营逻辑与应对思路。

嘉宾们普遍认为，当前航运市场仍有结构性机会，但市场的容错率已经明显下降，盲目加杠杆、追热度的投资方式已经不再适用，稳健的经营与能力升级才是穿越周期的核心。

Cetus Maritime 创始人兼 CEO 杨新天表示，航运投资需要拆分来看两个周期：一个是船舶资产本身的供需周期，另一个是全球经济的大周期。从资产周期来看，当前干散货市场供需总体平衡，资产需求健康，仍有投资逻辑；但宏观经济周期存在不确定性，因此整体判断偏乐观，但绝非无条件加杠杆的乐观。

嘉恒时代的邹蓬磊则更关注油化船市场的结构性机会，他认为，油化船市场未来 5 至 10 年仍有不错的表现，因为当前大量老旧船型将面临淘汰：比如早期韩国建造的一批高油耗化学品船，以及另一批老化的主流船型，未来 5 到 10 年将逐步退出市场。不过他也强调，投资的关键不是 “造不造船”，而是 “造什么船”，必须选对船型，匹配市场的细分需求，不能出现配置过剩却刚需功能不足的问题。他同时提到，中国油化船行业正迎来产业机会，国产造船技术、配套设备的进步，让中国船东的成本控制能力进一步提升，接下来需要补齐的是国际商务能力、技术管理能力，以及对国际客户标准的理解。

不过兴通海运的副总裁柯文理则提醒，船东需要警惕市场的阶段性压力。当前内贸化学品船市场已经出现内卷，大量运力转向外贸；而外贸市场，未来几年也将迎来新船的集中交付，目前在建的化学品船运力，相当于现有总运力的近 20%，但老旧船的退出速度较慢，供需节奏的错配，可能带来阶段性的供给压力。因此他认为，如果是船队更新的需求，新造船是合理的，但如果只是追市场热度的投资，必须非常谨慎，同时船东也需要具备专业的船管、合规能力，否则风险很高。

在投资选择上，嘉宾们都强调了现金流与杠杆的重要性。杨新天表示，船东投资首先要看现金流，而非账面利润，只要现金流稳定，就能熬过低谷，等待市场回升，这也是为什么控制杠杆如此重要。他提到，自己的公司更多是通过购买年轻的二手船、并购合作的方式扩张，而非高杠杆下单新船，以此控制风险。邹蓬磊也表示，穿越周期的核心，是企业能不能在市场低谷中挺住，因此控制造船成本、资金成本，合理使用杠杆，是最关键的三个条件，只有这样，才能等到老旧船退出，迎来下一轮周期的资产价值释放。

而当前的地缘风险，也已经成为船东日常管理的一部分，不再是外部的突发新闻。杨新天分享了案例，美伊冲突期间，公司的一艘船在风险区域卸货，附近码头遇袭，公司通过岸基、船员、保险等多部门的协同沟通，最终抓住窗口让船舶安全离开。他表示，应对这类风险，需要企业具备国际化的能力，理解当地的政策法律，同时内部建立透明的沟通机制，才能快速做出决策。

嘉宾们也都提到，人才与专业能力，是企业长期竞争力的核心。柯文理表示，兴通海运已经成立了自有船管公司和船员公司，吸引了一批国际知名企业的优秀人才，因为对于化学品船这类高门槛领域，最终的竞争还是人才和专业体系的竞争。邹蓬磊也提到，嘉恒时代也在打造本地化的商务团队，适配不同区域的客户需求，同时依托国内团队的优势，做好船舶管理，实现商务全球化、管理专业化的结合。

对于绿色转型，嘉宾们认为，这是长期的趋势，但不会替代商业逻辑。柯文理提到，兴通海运已经布局了甲醇双燃料、液氨燃料的绿色船舶，同时能源转型也会带来新的货源，比如生物柴油的出口，会带来新的运输需求。邹蓬磊则表示，绿色转型是必经之路，但短期来看，成本、现金流的控制仍是核心，只有当项目需求匹配时，绿色船舶的投资才会真正形成竞争力。

这场讨论也最终给出了答案，当前航运市场的机会，只属于那些能控制成本、控制杠杆、选对船型、管好团队、守住现金流的企业。穿越周期已经不再是简单的判断运价高低，而是一套完整的能力体系，企业需要把自己变得更专业、更稳健，才能在变局中保持韧性。