登录 注册

忘记密码
立即注册
点击登录按钮代表已同意船舶帮平台《用户协议》和《隐私协议》，允许平台统一管理本人账号信息
获取验证码
立即登录
点击注册按钮代表已同意船舶帮平台《用户协议》和《隐私协议》，允许平台统一管理本人账号信息
获取验证码
立即登录
点击修改密码按钮代表已同意船舶帮平台《用户协议》和《隐私协议》，允许平台统一管理本人账号信息

6 个月账面赚超 3 亿 恒力在建 VLCC 被高价转售 油轮市场进入时间溢价时代

2026-05-28 10:08:38

机务
一艘恒力重工在建的 VLCC，在交付前就被高价 “抢走”，成为油轮资产市场的最新价格标杆：希腊船东 Alimia Group 在 6 个月前下单的新船，如今以超 1.6 亿美元的价格转售，单船账面价差折合人民币超 3 亿元，也凸显出当前油轮市场的 “时间溢价” 正在成为核心定价逻辑。
 

在建 VLCC 未交付先转售 溢价超 25%

 
据市场消息，全球大宗商品贸易巨头托克集团（Trafigura）的相关客户，已锁定希腊船东 Thanassis Laskaridis 旗下 Alimia Group 在恒力重工订造的 30.6 万载重吨 VLCC 转售新船 “LAS PALMAS”。该船配备脱硫塔，预计 2026 年 9 月交付，成交价格约 1.63 亿美元，克拉克森的报告也确认了这笔超 1.6 亿美元的交易。
 
这一价格已经大幅高于当前的新造船基准价：截至 5 月中旬，韩国 VLCC 新造船价格约为 1.3 亿美元，5 年船龄 VLCC 二手价格约为 1.4 亿美元，这意味着买方为这艘转售船支付了约 3300 万美元的溢价，溢价比例达 25%。
 
而与原始订单价格相比，资产增值更为惊人：2025 年 10 月，Alimia Group 在恒力重工下单两艘同型 VLCC 时，单船价格仅约 1.18 亿美元。从下单到转售，前后不过 6 个多月，单船账面价差就达到约 4500 万美元，折合人民币约 3.06 亿元，涨幅接近 38%，充分体现了早期船位的稀缺价值。
 

高运价支撑 贸易商高价抢早船

 
托克愿意为即将交付的 VLCC 支付高价，核心支撑是当前 VLCC 市场强劲的现金流。最新数据显示，截至 5 月 15 日，VLCC 现货收益已达 23.7 万美元 / 天，1 年期期租水平也升至 11 万美元 / 天，较前一周上涨 6000 美元。
 
近期的租船成交也验证了这一点：Vitol 刚刚以 12.1 万美元 / 天的价格，锁定了一艘 2026 年交付的新造 VLCC12 个月期租；另一艘大连建造的同型新船，也以 11.5 万美元 / 天的价格被 Vitol 租下；Mercuria 也以 11 万美元 / 天的价格锁定了同级别新船的期租。
 
对贸易商而言，高价买船、高价租船的背后，是当前市场的运力稀缺：如果现在重新下单 VLCC，交付期大多已经排到 2028 年甚至 2029 年，根本无法赶上当前的高收益周期。而这艘 9 月就能交付的新船，马上就能投入运营，买方支付的溢价，本质是为 “提前两三年拿到船” 买单，交付时间本身已经成为最贵的资产。
 

贸易商抢控运力 恒力项目获国际认可

 
这笔交易也延续了全球能源贸易商加码 VLCC 资产的趋势。今年初，托克就曾传出收购两艘 2021 年建造的 VLCC，扩大自身的运力布局。在地缘风险、贸易流重构的背景下，单纯依赖市场租船的不确定性正在上升，贸易商开始主动控制更多现代化运力，将其作为能源贸易链条中的战略资产，保障自身的贸易执行能力。
 
对恒力重工而言，这笔交易也有着标志性意义。当初 Alimia Group 选择在恒力下单，核心就是看中了其较早的交付窗口。如今这艘在建船能以高溢价被国际买家接手，说明恒力的 VLCC 项目已经获得了全球资产市场的认可，其建造进度、交付确定性以及船型的市场接受度，都已经被资金用价格完成了验证，标志着这家新兴船厂的大型油轮建造能力，已经进入了国际主流资产定价体系。
 

油轮资产定价逻辑重构 时间成核心变量

 
这笔交易并非个例，而是整个油轮资产市场的缩影：传统的 “新船最贵、旧船折价” 的定价逻辑已经被打破，当前 5 年船龄的 VLCC 价格，已经比新造船合同价格高出 900 万美元，苏伊士型船的二手船价已经和新船基本持平，转售船的溢价最高可达 4550 万美元。
 
资产定价的核心变量，已经从船龄转向了交付时间：谁能更快交船，谁就能享有现金流溢价；谁的船能马上进入市场，谁就能获得更高估值。这背后，是当前高油价、中东局势紧张、石油供应受限、全球贸易流重构的大背景，运力的确定性正在成为最稀缺的资源。
 

业内认为，这也为中国造船业带来了新的启示：未来的竞争中，交付窗口、交付确定性正在成为核心竞争力，中国船厂手中的早期交付船位，已经成为全球市场争抢的稀缺资源，谁能提供更可靠、更早的交付能力，谁就能在周期中获得更强的议价权。当前油轮市场已经进入 “时间溢价时代”，抢早船位已经成为行业的共同选择。