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厄尔尼诺叠加运河维护 多重因素共振 干散货运价有望迎来上涨

2026-05-28 10:46:20

机务
船舶经纪机构 Xclusiv Shipbrokers 最新分析提醒，2026 年年中即将到来的厄尔尼诺现象，叠加巴拿马运河维护、地缘瓶颈等因素，有望共同推动干散货运价迎来上涨，多重因素共振下，市场天平将向船东一方倾斜。
 

厄尔尼诺概率上调 峰值将在今年四季度

 
NOAA 已将 2026 年 5-7 月厄尔尼诺爆发的概率上调至 82%，年底发展为强厄尔尼诺事件的概率也升至 37%，气候影响的峰值将在今年第四季度至 2027 年第一季度到来。历史数据显示，强厄尔尼诺事件通常会为干散货运价注入显著利好，2023/24 年的强厄尔尼诺周期中，即便巴拿马运河通航受限，全球干散货贸易依然创下 53.7 亿吨的历史新高。
 

三重因素叠加 放大市场利好

 
本次周期中，基础设施维护、地缘瓶颈与气候异常形成三重叠加，进一步放大了对运价的支撑。当前巴拿马运河的平均等待时间已飙升至 47.9 小时，较中东冲突前的基线水平高出 60%，而 6 月加通船闸的干式维护作业，还将把每日通航船位大幅削减至仅 16 个，运河拥堵将进一步加剧。
 
这一系列因素将从多个维度提振干散货的需求与吨海里：
 
  1. 煤炭需求：今年二、三季度，亚洲酷热天气叠加印度季风减弱，将导致区域水电供应缺口，催生热力煤的进口需求，利好太平洋海域的好望角型、卡姆萨尔型船舶。
  2. 农产品贸易：澳大利亚小麦产量预期下滑，将迫使亚洲买家转向巴西、阿根廷进口更长运距的谷物，提振卡姆萨尔型、巴拿马型船的吨海里需求；同时美国墨西哥湾的谷物运输将被迫绕行好望角，航程增加 50%，进一步收紧有效运力。
  3. 矿产品出口：厄尔尼诺带来的干旱条件，反而会减少几内亚的降雨干扰，助力当地铝土矿的稳定出口，为干散货市场带来额外需求。
 
LPG 板块也将迎来利好，运河拥堵叠加厄尔尼诺催生的需求，将为本就强劲的 LPG 运价进一步提供支撑，美国墨西哥湾的 LPG 运价已经创下历史新高。
 

船东抗风险能力充足 环保船更受青睐

 
当前干散货船东已经连续多年保持健康的现金流，通过持续去杠杆，船东的盈亏平衡点已经显著降低，抗周期能力大幅提升，能够更好地应对市场波动。
 
在二手船市场，买家的偏好也已经转向现代化环保船型，在燃油价格高企、长航程占比提升的背景下，燃油效率成为核心考量，卡姆萨尔型、超灵便型中的新一代环保船更受追捧。
 

业内认为，本次厄尔尼诺带来的并非单纯的短期波动，而是一系列结构性的需求与运距变化，将为干散货市场带来持续的利好，推动运价进入上行周期。