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全球 VLCC 订单量破历史峰值中国船企承接超九成新单引行业担忧

2026-06-17 13:54:10

机务

全球超大型原油船（VLCC）市场正迎来一轮空前的订船热潮，全球 VLCC 手持订单规模已经突破历史新高，中国船企成为本轮订单潮的最大赢家，但繁荣背后，行业也开始担忧，上一轮的运力过剩危机是否会再次上演。

彭博社援引克拉克森的最新数据显示，目前全球 VLCC 的手持订单已经达到 262 艘，超过了 2008 年创下的历史峰值，这批新船的运力，甚至足以承担美国全部的原油出口运输需求。仅 2026 年以来，全球 VLCC 新船订单就已经达到 131 艘，创下 1973 年以来的年度最高纪录，目前的手持订单规模，已经相当于现有在运营船队总量的 30%。

凭借产能、成本优势以及更短的交付周期，中国船企成为了本轮订单潮的最大受益者，今年全球新增的 VLCC 订单，几乎全部由中国船厂承接，仅韩国韩华海洋获得了少量相关订单。在目前全球 VLCC 手持订单排名前十的单体船厂中，有 7 家来自中国：恒力重工以 80 艘手持订单排名第一，大连造船本部以 42 艘位列第二，新韩通船舶重工、大船天津、新时代造船、沪东中华分别以 18 艘、15 艘、12 艘、12 艘进入前十，惠生清洁能源也以 6 艘订单上榜，其中沪东中华与惠生清洁能源，都是今年首次进入 VLCC 建造市场。其余进入前十的海外船厂，仅包括韩华海洋、日本造船联合、HD 现代三湖三家。

与此同时，VLCC 的二手船市场也同步升温，一艘船龄 10 年的 VLCC 当前市场价值约为 1.15 亿美元，已经达到 2008 年以来的最高水平。

这一轮订船热潮，也让行业想起了 2008 年的前车之鉴：当年的订船潮最终导致了严重的运力过剩，随后多年运价持续低迷。而本轮热潮的背后，同样是地缘冲突推高的短期行情：受中东局势影响，VLCC 运价一度较战前翻倍，日租金飙升至数十万美元，这也直接点燃了船东的投资热情。不过，霍尔木兹海峡的运输受阻，也带来了需求的隐忧，如果冲突长期持续，甚至抑制全球石油消费，油船市场的收益可能面临压力。希腊船王 George Economou 就表示，当前的市场环境甚至比上一轮繁荣期更好，但如果这种订船热潮持续，最终会伤害整个油船市场。

资本市场的反应也印证了市场的热度，自冲突爆发以来，全球 15 家最大的上市油船公司总市值一度突破 600 亿美元，较年初的 300 亿美元实现翻倍。同时，船东手中的充裕现金，也进一步推动了投资热情：近期地中海航运、长锦商船等企业大举收购 VLCC，让不少出售船舶的企业获得了大量现金，这些资金又重新流入了新造船市场。

不过，对于当前的市场，业界的观点出现了明显的分歧。部分船东和机构认为，本轮订单潮并非脱离基本面的泡沫：当前全球 VLCC 船队的平均船龄，已经达到 1998 年以来的新高，船队更新的需求十分迫切，同时受制裁油船的存在，也支撑了新增运力的需求。Braemar 等机构就指出，虽然订单激增值得关注，但不必过度悲观，未来老旧船舶的退出，将抵消新船的交付，让船队增长维持在可控水平。该机构预计，未来 12 个月市场可能阶段性走弱，但从 2027 年下半年开始，大量低效老旧船将陆续退出，行业将进入新的更新周期，而 IMO 的环保法规、制裁政策的变化，也会加速老旧船的淘汰。

但也有机构持谨慎态度，Breakwave Advisors 就认为，短期内新增运力的冲击有限，但长期来看，运力增长快于需求增长的趋势已经逐步显现，最终可能引发新一轮的市场下行周期。