中国石油、中国海油、中国石化近日陆续发布2026年上半年业绩。三家能源企业上半年合计净利润超过2,100亿元。

中国石油实现营业收入15,274.91亿元，归母净利润1,039.36亿元，同比增长22%；中国海油实现营业收入2,426.6亿元，归母净利润858.18亿元，同比增长23.4%；中国石化实现营业收入14,366亿元，归母净利润256亿元，同比增长19.3%。

上游油气市场价格波动同步传导至航运终端。以船用0.5%低硫燃料油为基准，全球主要加油港上半年价格均显著上调。新加坡港1月初均价约520美元/吨，3月受地缘局势冲击冲高至795美元/吨，单月涨幅超50%，6月末回落至658美元/吨，上半年整体均价较2025年同期上涨41%。

国内舟山港价格走势与新加坡高度联动。1月初保税低硫燃料油均价约495美元/吨，3月高点触及762美元/吨，6月末回落至630美元/吨，上半年均价同比上涨38%。随着国内炼化产能释放，舟山港与新加坡港的价差逐渐缩小。

中东富查伊拉港价格波动更为剧烈。当地低硫燃料油3月峰值突破810美元/吨，创2022年以来新高，上半年均价同比上涨45%，涨幅居全球主要港口首位。

本轮船燃价格快速拉升的直接导火索是中东地缘冲突对海运通道的冲击。上半年霍尔木兹海峡与红海海域发生多起油轮遇袭事件，扰动全球石油与成品油运输链条。霍尔木兹海峡方面，3月一艘巴拿马籍油轮遭无人机击中引发火灾，5月一艘希腊籍成品油轮在海峡附近遭导弹袭击，一度导致中东成品油外运效率下降超三成。红海方面，2月一艘英国籍油轮遭无人机击中起火，4月一艘大型成品油轮在曼德海峡附近遇袭减速，迫使全球超半数油轮临时绕行好望角，航运周期拉长10至14天，进一步推高燃油补给与运输成本。

总体来看，上半年油气价格上行直接推高了上游油企盈利，也给航运业带来明显成本压力。随着地缘局势进入僵持阶段，船用燃油价格高位震荡态势预计仍将持续，成为影响航运企业盈利表现的核心变量之一。