兴通股份近日披露的2026年三季报显示，公司前三季度实现营业收入15.26亿元，同比增长28.95%；归母净利润3.08亿元，同比增长59.10%；扣非归母净利润2.44亿元，同比增长28.59%。其中，第三季度实现营业收入5.07亿元，同比增长28.14%；归母净利润9514.59万元，同比增长63.74%。

值得关注的是，公司境内外业务呈现明显分化。前三季度，境内业务收入6.88亿元，仅同比增长1.64%；境外业务收入则达到8.38亿元，同比增长65.48%，占总营收的比重接近55%，成为推动公司业绩增长的主要动力。同期境外业务毛利达到2.22亿元，同比增长约100%，表现尤为突出。

国际油化品运输格局重构带来新机遇

兴通股份外贸业务的快速增长，与国际油化品运输市场正在发生的深刻变化密切相关。近年来，受地缘政治冲突等因素影响，全球油化品贸易流向持续调整，部分传统运输航线发生变化，运输距离拉长，也为国际化学品航运市场带来了新的需求。

2026年以来，中东地缘冲突持续扰动霍尔木兹海峡等重要能源运输通道，叠加此前红海航运安全问题，全球化工品供应链发生明显变化。过去，沙特阿拉伯、阿曼等中东国家是亚洲和欧洲重要的石化产品供应地。然而，随着部分航运通道受阻、区域生产装置受到影响，传统贸易路线的稳定性下降，进口商不得不寻找替代货源。

以甲醇市场为例，标普全球数据显示，2026年前5个月，欧洲从沙特和阿曼进口的甲醇分别同比下降76.4%和92.7%，同期从挪威、阿塞拜疆进口的甲醇明显增加。这表明原本相对稳定的中东至欧洲化工品贸易，正在向多来源采购转变。这种变化不仅改变货源，也改变航程。部分原本依靠中东供应的亚洲客户转向美国等更远的市场采购，推动跨洋化工品运输需求增加。同时，部分亚欧航线因红海安全风险选择绕行非洲好望角，进一步延长船舶航行时间。对于航运企业而言，运输需求不仅取决于货物吨数，更取决于运输距离。同样一万吨化学品，如果运输距离增加，船舶占用时间便会延长，市场有效运力随之趋紧，从而对运价形成支撑。

欧洲炼化产业自身的调整也在改变国际贸易格局。近年来，受能源成本高企、环保压力及市场竞争影响，欧洲部分炼油和石化装置陆续退出生产。例如，英国格兰杰默斯炼油厂于2025年停止原油加工，转型为进口终端。欧洲乙烯、丙烯等石化产能也持续收缩。当地生产能力减少后，部分产品需要依赖外部供应，这为国际贸易及海运需求创造了结构性机会。不过，成品油进口增加并不完全等同于液体化学品船需求增长，不同货种的运输市场仍存在差异。

公司加大海外航线布局，运价上涨推动收入增长

兴通股份正积极把握这一变化。公司此前在投资者交流中表示，已根据全球化工贸易流向调整，阶段性加大欧洲、美洲航线布局，并重点开发高景气度的国际化学品运输市场。2026年上半年，公司新增海外能源化工客户超过30家，同时通过新增船舶扩大运力。

运价上涨同样推动了收入增长。财通证券研报显示，第三季度休斯顿至远东化学品运输市场运价同比上涨46.7%，鹿特丹至休斯顿航线同比上涨42.6%。国际市场的运价变化，为公司以现货运输为主的外贸业务提供了增收机会。

相比之下，国内业务受炼厂集中检修、部分PX等化工装置开工率偏低以及台风天气影响，货运需求增长有限。尽管公司依靠长期运输协议维持了较高盈利水平，但境内业务收入增速明显落后于国际市场。

需要注意的是，国际地缘冲突带来的机会并非没有风险。第三季度部分国际航线运价已较第二季度明显回落，燃油、战争保险等成本也可能上升。此外，公司前三季度利润增长还受到出售老旧船舶取得资产处置收益的推动。总体来看，兴通股份外贸业务的快速增长，是全球化工贸易格局调整、国际运距变化、运价上涨以及自身船队扩张共同作用的结果。未来，随着国际炼化产能布局继续调整，全球油化品运输市场仍可能出现新的结构性机会，但相关红利能否持续，仍取决于地缘局势、实际货运需求和国际运价走势。