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双燃料订单激增改写行业格局 散货油轮性能分化加剧

2025-12-26 15:34:13

机务

 

在全球航运业向绿色低碳转型的浪潮中，双燃料技术正从边缘选择跃升为重塑行业竞争格局的核心力量。最新行业数据显示，散货船与油轮领域的双燃料技术采用进程呈现显著分化，订单量的爆发式增长不仅拉大了两大板块的性能差距，更预示着全球船队将迎来结构性分层，赢家与搁浅资产的界限正逐渐清晰。
VesselsValue的订单监测数据揭示了这一深刻变革：尽管散货船与油轮均在加速替代燃料布局，但两者在推进速度、燃料偏好及驱动逻辑上形成鲜明对比，勾勒出两条截然不同的转型曲线。这一差异不仅影响当下的订单结构，更将定义未来十年的船舶性能标准与市场竞争力。

油轮：缓慢起步下的结构性转向 LNG主导与甲醇特例并存

当前油轮现役船队的双燃料渗透率仍处于低位，不同船型渗透率区间仅为0%至4.8%，但订单数据已释放出明确的转向信号。分船型来看，阿芙拉型/LR2型油轮的双燃料订单占比领先，达到18.4%；苏伊士型与VLCC紧随其后，分别为14.4%和13.6%。
监管压力是推动油轮双燃料转型的核心动力。船舶能效指数（CII）的持续收紧、预期落地的碳定价机制，以及租船方对排放性能的硬性要求，共同倒逼船东调整新造船策略。燃料选择上，LNG占据绝对主导地位：93.3%的双燃料VLCC订单、91.9%的苏伊士型订单以及89.1%的阿芙拉型/LR2型订单均选择LNG作为替代燃料。
MR2/MR1型成品油轮成为唯一的例外。该船型74.2%的双燃料订单选择甲醇而非LNG，这一选择背后是紧密的商业协同逻辑——MR型油轮长期承担甲醇货物运输任务，船东对甲醇燃料的特性更为熟悉，且在主要运营港口可便捷获取加注服务，降低了转型的技术与物流门槛。

散货船：反超油轮成转型先锋 好望角型引领多元燃料探索

与油轮的缓慢起步形成鲜明对比，散货船板块的双燃料技术采用率显著更高，尤其在大型船型中呈现爆发式增长，整体进程已反超油轮。其中，好望角型船成为全球商用船舶中双燃料转型速度最快的细分领域：现役船队双燃料渗透率达3.1%，而手持订单中的双燃料占比飙升至27.5%。
散货船转型的核心驱动力来自下游矿业巨头的需求导向。必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）、福蒂斯丘（Fortescue）、英美资源（Anglo American）等行业龙头，正通过签订要求清洁燃料规格的长期租约，直接推动散货船的双燃料订单增长。同时，散货船固定且可预测的长途航线（如巴西/澳大利亚至中国的铁矿石运输航线），简化了替代燃料的加注物流规划，使LNG、甲醇甚至氨燃料的商业化应用成为可能。
燃料选择的多元化是散货船转型的另一大特征。数据显示，好望角型船以LNG为主（65.6%），同时兼顾甲醇（13.9%）与氨燃料探索（20.5%）；超巴拿马型船对甲醇的采用意愿最为强烈，占比达66.7%；巴拿马型船呈现LNG（42.9%）与甲醇（57.1%）并行发展的格局；超大灵便型/灵便型船则100%选择LNG，尽管整体应用比例仍较低。这种多元探索态势，反映出散货船领域对替代燃料路径的积极试错与布局。

分化根源：贸易模式与ESG压力的差异博弈

散货船与油轮的转型差距，本质上源于两者贸易模式与利益相关方压力的核心差异。散货船的运营与长期采矿合同深度绑定，航线固定、运量稳定，为替代燃料基础设施的规划与落地提供了确定性；而油轮贸易模式更具全球化与多变性，航线分散、货种复杂，显著提升了燃料加注网络建设的难度与成本。
此外，利益相关方的ESG压力差异也加剧了这一分化。全球矿业巨头面临的低碳转型舆论与监管压力更为集中，推动其在供应链端（包括运输船队）提出严格的减排要求；而石油巨头与大宗商品贸易商的ESG压力传导相对缓慢，一定程度上延缓了油轮领域的替代燃料布局进程。

行业分水岭：两级分化船队成型 未来竞争力再定义

双燃料技术的加速普及，正推动全球航运船队形成鲜明的两级分化格局，船舶的性能定位直接决定其未来市场价值。第一梯队为“面向未来的船舶”，这类船舶凭借更低的排放水平，不仅更易获得具有可持续发展要求的租家青睐，更能在CII收紧与碳税政策中占据合规优势，有望斩获更高的租金溢价与资产增值空间。
与之相对，老旧的传统燃料船舶正逐渐陷入竞争劣势：在租船市场中吸引力下降，在受严格排放监管的航线上面临商业淘汰风险，同时需承担更高的传统燃料成本，获取长期稳定合同的机会日益稀缺。业内预计，随着2026-2030年监管周期扩大碳定价与运营强度规则的适用范围，这种两极分化趋势将进一步加剧。

燃料路径之争未决 船东租家迎战略抉择

值得注意的是，当前航运业的替代燃料转型尚未形成统一路径，LNG与甲醇的“路径之争”仍在持续。不同细分市场的燃料选择，本质上是贸易模式、租家压力、燃料可获得性及企业减排战略的综合考量结果，不存在绝对最优的单一方案。
这一变革对船东与租家均提出了全新的战略要求。对船东而言，新造船决策已不能仅考量短期成本，必须纳入长期碳风险评估；双燃料发动机的布局有望带来未来租金溢价，而传统燃料船舶则面临加速淘汰的风险。对租家而言，排放合规压力将持续影响船队选择标准，船舶排放数据的透明度将成为硬性要求，长期合同向具备替代燃料能力的船舶倾斜将成为常态。
展望未来3-5年，随着双燃料新造船的大规模交付，散货船与油轮市场将在环境绩效、航次经济效益、资产价值、租家偏好及船队结构等多个维度经历深刻重构。在全球排放监管持续收紧的大背景下，提前完成双燃料布局、精准匹配燃料路径的船东，将在新一轮行业竞争中占据先发优势，而转型滞后的参与者则可能面临被市场淘汰的风险。航运业的绿色转型已进入实质性攻坚阶段，双燃料技术正成为定义未来行业格局的关键变量。