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77.8% 环比激增！2025 年 11 月造船订单反弹还是反转？

2025-12-29 10:00:12

机务
2025 年 11 月，全球造船市场迎来意外异动。英国克拉克森数据显示，以修正总吨计，当月新造船订单同比增长 6.5%，环比更是飙升 77.8%，与此前数月的下滑态势形成鲜明反差。这一逆势增长究竟是短期反弹，还是行业拐点到来的反转信号，引发市场广泛关注。

全球订单逆势回升 中国表现亮眼

从全年趋势来看，2025 年造船市场整体承压。前 11 个月全球造船投资达 1460 亿美元（约合 1.03 万亿元人民币），按修正总吨计同比下降 36%，但仍较前 10 年均值高出 56%。自 2024 年中期起，行业行情逐月下滑，2025 年下滑态势尤为明显。
11 月的订单回暖主要由两大船型驱动：集装箱船订单占比超 40%，其中 5000TEU 以下船型占箱船订单过半，中国几乎包揽了全球 3000TEU 以下的全部箱船订单；大型油轮订单也出现集中爆发。与此同时，全球手持订单维持高位，11 月达 1.68 亿修正吨，仅较 10 月微降 0.7%，自 2025 年下半年以来始终在 1.6 亿修正吨左右徘徊，大概率已进入手持订单高峰期。
中国在此次订单回升中表现突出，11 月接获 113 艘船，合计 297.4 万修正吨，市场份额达 53.8%，且订单同比已连续两个月增长。在手持订单方面，中国更是以 62.2% 的市场份额稳居全球第一，自 2024 年 2 月以来持续保持 50% 以上份额并稳步上升，而韩国手持订单份额则从 2024 年的 30% 持续滑落至 20.8%，全球订单向中国集中的趋势显著。

中韩争霸成主流 日本份额边缘化

当前全球造船市场已形成中韩双雄争霸的格局，两国竞争呈现明显的 “跷跷板效应”：多数月份里，一方市场份额上升必然伴随另一方下降，仅少数月份出现同步增减。11 月数据显示，韩国接获 40 艘船，合计 197.1 万修正吨，市场份额 35.7%，虽不及中国，但在高附加值船型领域仍具优势。
从单船规模看，中国 11 月单艘船平均 3.29 万修正吨，韩国则达 4.93 万修正吨，反映出韩国在高附加值船型上的领先地位，尤其在 LNG 运输船领域，韩国长期占据优势。不过这一差距正逐步缩小，中国船厂正加速布局 LNG 运输船制造，沪东中华等企业已成为全球重要的 LNG 船建造商，2025 年更是创纪录地交付 11 艘大型 LNG 运输船，国产化配套率已提升至 80% 以上，打破了韩国在该领域的垄断局面。
相比之下，日本造船业持续衰落，11 月仅接获 2 艘船，合计 1.2 万修正吨，市场份额仅 0.2%，逐步被边缘化，退出全球主流造船市场的趋势显现。

箱船订单火爆背后的三重逻辑

市场人士分析，集装箱船订单的持续火爆并非偶然，而是多重因素叠加的结果。首先是船队老化问题突出，在 1800-2900TEU 支线船中，20%-23% 的船舶船龄超 20 年，预计到 2030 年这一比例将升至 45%，地中海航运等巨头旗下大量小型船舶亟待更新。
其次是全球贸易航线重构，贸易模式从 “长航线大循环” 转向 “短航线多节点” 的区域化模式。随着制造业向东南亚、印度等新兴市场转移，区域内部及中程航线需求激增，这些地区的港口往往无法停靠超大型船舶，2000-5000TEU 级支线集装箱船因吃水浅、周转快的优势成为理想选择。
此外，船东的资金焦虑也是重要推手。疫情期间积累的充裕现金缺乏更好投资渠道，叠加 CXI 和 EEXI 环保规范实施，船东为避免在未来竞争中落后，即便预见 3 年后可能出现运力过剩，仍持续加码双燃料发动机等环保型新船投资。目前全球船厂订单排期已至 2028-2029 年，部分船厂甚至排至 2030 年，支撑船价维持高位。

反弹而非反转 行情将持续至 2030 年

综合多方因素判断，11 月的订单回升更可能是短期反弹，而非行业反转。核心依据在于，此次增长主要依赖集装箱船和大型油轮的集中下单，且船东投资带有明显的被动性和阶段性特征，其他船型需求并未同步回暖。同时，行业仍面临经济增长乏力、地缘政治博弈、绿色技术路线不确定等多重压力，阶段性下行风险尚未完全消除。
不过市场对行业长期走势仍持乐观态度。尽管订单高峰可能已过，但现有订单足以填满 2030 年的船台位置，维持行情持续至 2030 年的观点得到广泛认可。中船集团经研中心预测，“十五五” 期间全球造船市场年均需求虽较 “十四五” 下降约 20%，但仍较 “十三五” 高出 50%，行业高景气度有望延续。
对于中国造船业而言，未来的关键在于从规模扩张转向高质量发展。在巩固中低端船型优势的同时，持续突破 LNG 运输船等高端领域技术瓶颈，构建绿色智能供应链，推动产业升级，向 70% 的阶段性市场份额目标迈进，最终争取拿下 90% 的民用船舶市场份额，在全球造船业中塑造领导力。