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主流班轮公司ONE率先披露四季度业绩由盈转亏净损8800万美元

2026-02-06 09:56:39

船检

Ocean Network Express（简称ONE）发布2025财年第三财季业绩报告，该财季覆盖2025年10—12月，恰好对应自然年四季度，ONE也因此成为主流班轮公司中较早披露自然年四季度业绩的企业。报告显示，这家大型集运公司在本季度遭遇业绩滑铁卢，实现由盈转亏的显著逆转。

核心业绩数据显示，ONE本季度营收达40.74亿美元，净亏损则达到8800万美元；EBITDA（息税折旧摊销前利润）为5.36亿美元，EBIT（息税前利润）更是降至-8400万美元，陷入亏损区间。与去年同期（2024财年第三财季）相比，ONE的盈利能力出现断崖式下滑，其中，净亏损较去年同期的11.56亿美元盈利大幅缩水，同比减少约12.44亿美元；EBIT从去年同期的10.49亿美元转为亏损8400万美元；EBITDA也从15.83亿美元降至5.36亿美元，同比下滑幅度高达66%。

值得注意的是，货量层面并未出现大幅崩塌，成为本季度业绩中的唯一亮点。数据显示，ONE本季度完成载箱量324.5万TEU，环比下降约2%，同比基本持平（去年同期约324.6万TEU）。但在行业运力持续增长的大背景下，货量的停滞不前仍进一步加剧了市场供需宽松格局，进而压制运价与装载率，最终传导至利润端，导致亏损局面的出现。

对于本季度的亏损原因，ONE方面给出了明确解释，核心源于供需失衡与成本压力的双重挤压。供给端，新造船持续交付不断推升市场运力供给，导致行业供需平衡趋于宽松，直接压制运价水平；需求端则呈现阶段性、结构性分化特征，本财年前段受关税预期影响出现“前置出货”现象，但后续市场转入观望，尤其是亚洲—北美航线在10月、11月的货量同比出现走弱，亚—欧航线则呈现“黄金周后短暂回落、随后趋稳”的态势。

成本侧的压力同样不容忽视。ONE在业绩分析中明确表示，运营成本受船舶成本、港口费用等因素推动持续上升，同时空箱调运等变量成本的增加，也进一步挤压了盈利空间。尽管本季度燃油价格同比有所下降，但仍不足以抵消运价走弱与部分成本上行带来的综合负面影响，最终导致利润端出现亏损。

针对下一季度（2025财年第四财季，即2026年1—3月）的业绩展望，ONE保持相对积极态度，认为运价有望小幅回升、货量或将实现复苏，进而推动公司业绩重回盈利轨道。但这一展望存在明确前提，即船舶将继续绕航好望角，公司也将密切关注红海局势的变化。据悉，绕航行为不仅关系到航行安全与运营成本，更对行业供需格局产生实际影响——航程拉长导致船舶周转时间增加，相当于短期内“吸收”了部分过剩运力，减缓了供给冲击的传导速度；反之，若航路恢复更短路径，有效运力释放可能再次放大供给压力。此外，美国相关港口费措施延期等政策变量，也将影响货主决策节奏，进而扰动短期需求与运价。

从公司自身运力布局来看，ONE正处于扩张周期之中。截至2025年12月底，公司运营船队从9月底的271艘增至279艘，总运力由约209万TEU升至约218万TEU；新造船订单簿则升至68艘，本季度新增订单18艘。尽管公司强调将实施“纪律性运力管理”，但运力扩张仍不可避免地对其运价与装载率带来挑战，如何通过优化航线网络与投放策略降低冲击，成为其后续经营的关键。

ONE CEO Jeremy Nixon在新闻稿中表示，公司后续将聚焦纪律性运力管理、成本控制与网络优化，通过强化战略合作伙伴关系，提升服务网络稳定性与运营韧性。业内人士分析认为，ONE本季度的亏损并非个例，更像是一个行业信号——当前班轮行业已从“运价上行盈利”转向“精细化管理盈利”，当运价缺乏强支撑时，企业的盈利表现更取决于运力投放克制度、网络运营效率与成本控制能力。

随着新船交付持续推进、运价波动加剧，叠加地缘政治与政策变量的频繁扰动，主流班轮公司盈利的稳定性正持续下降。未来，市场不仅将关注运价是否能够实现反弹，更将聚焦各家企业能否通过精细化管理，抵御行业波动，提升盈利韧性。