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干散货航运市场迈入新阶段：西非贸易重构格局，中国需求成核心驱动力

2026-02-28 09:51:20

机务

历经疫情冲击与地缘政治波动后，全球干散货航运市场正告别剧烈震荡，进入审慎乐观、结构重塑的全新发展阶段。在中国保障供应链安全、能源转型及基础设施建设的多重驱动下，大宗商品贸易流向、船舶需求结构及市场格局正在发生深刻变革。

当前，全球经济增长虽面临地缘政治与通胀压力，但仍为铁矿石、农产品、铝土矿等原材料需求提供稳定支撑。2024 年干散货贸易量在铁矿石与谷物运输带动下大幅攀升，2025 年虽受煤炭需求下滑、钢铁产量放缓影响有所回落，但得益于西非等地区新增长航线运输需求，吨海里运输量持续扩张。DNV 散货船业务副总裁兼全球业务总监 Morten Løvstad 表示，全球干散货需求增长虽较为温和，但足以支撑大型船舶需求，市场正从广泛工业扩张转向供应安全与基础设施主导的发展模式。

传统澳中、南美至中国等核心干散货贸易航线保持供需相对平衡，大豆成为增长最快的大宗商品，年增长率约 6%，主要通过超灵便型、卡姆萨尔型船舶从美洲运往中国，卡姆萨尔型船舶还逐步承担风力涡轮机叶片等甲板货物回程运输，相关细分市场运费维持在 10 年平均水平。与此同时，铝土矿等小宗散货依托可再生能源产业链快速崛起，有效抵消煤炭出口下滑带来的影响，维持市场整体稳定。

西非地区贸易爆发式增长，成为重塑干散货市场的核心力量。几内亚铝土矿出口量从 2015 年的 2000-3000 万吨飙升至 2025 年的近 1.75 亿吨，超越澳大利亚成为全球最大铝土矿供应国，且绝大部分运往中国。受电动汽车、可再生能源产业带动，中国铝土矿需求持续增长，几内亚至中国航线吨海里运输量达到澳中航线的三倍，推动铝土矿运输从中小型船舶转向好望角型、纽卡斯尔型及超大型矿砂船。2025 年，铝土矿已占好望角型船舶吨海里需求的 16%，相当于新增 250 艘船舶运力需求。

几内亚西芒杜铁矿石项目则为市场注入长期增长动力。作为中国保障供应链安全的重要布局，该项目总投资 200 亿美元，2025 年 12 月已完成首批商业铁矿石运输，2026 年产量将逐步提升至 2000-4000 万吨，预计 2027 年末至 2028 年年中实现年产 1.2 亿吨的目标。西芒杜铁矿石同样以大型船舶运输，航线长度为澳中航线三倍，仅此项运输就需占用近 200 艘好望角型船舶运力，大幅推升吨海里需求。

西非铝土矿、铁矿石贸易预计将吸纳 25%-30% 的好望角型船队运力，市场出现结构性供需失衡，叠加 2025 年末好望角型船舶收益大幅上涨、波罗的海好望角型指数突破 5000 点，为新造船市场提供强劲支撑。2026 年干散货运力仍将维持紧张，运费短期保持坚挺，新造船市场迎来发展机遇。

在船舶选型方面，纽卡斯尔型船舶凭借规模经济占据订单主导，2026 年好望角型船舶将凭借港口适配性强、运营灵活的优势实现订单同步增长。同时，超大型矿砂船逐步从铁矿石专用运输，拓展至铝土矿运输领域，提升运输效率并降低碳排放。

不过，船厂产能分配成为影响新造船周期的关键因素。集装箱船、气体运输船等高利润订单优先占用产能，小型散货船新造订单或延迟至 2028 年以后，大型好望角型船舶受影响相对较小。2028 年起，灵便型散货船有望因船队更新需求迎来订单回暖，具体仍受运费与监管政策影响。

低碳减排成为新一代干散货船的核心特征，轴带发电机、船体优化、节能装置成为标配，大型好望角型船舶预留风力辅助推进系统安装空间。短期内替代燃料难以普及，传统发动机搭配生物燃料仍为主流，长期船舶将预留碳捕获、岸电系统改造空间，甲醇、LNG、氨等燃料的应用需等待国际海事组织净零排放细则明确。

中国船东与船厂已成为全球干散货市场的主导力量。2025 年中国船东散货船新船订单载重吨占比达 50%，较十年前的 5% 大幅提升，且订单高度集中于国内船厂。Morten Løvstad 表示，中国是全球散货船市场核心，DNV 已在华组建专属散货船专家团队，强化本土化服务。

业内普遍认为，在贸易流向重构、监管趋严与技术革新的共同推动下，干散货航运市场机遇与挑战并存，布局绿色低碳、顺应贸易格局变化的航运企业，将在行业新时代中占据发展先机。