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43.6 万美元 / 天！VLCC 现货运价刷新历史 霍尔木兹封锁引爆全球油运狂潮

2026-03-05 09:26:57

机务
2026 年 3 月 4 日，受中东局势骤然升级、霍尔木兹海峡运输受阻影响，全球超大型原油运输船（VLCC）现货市场运价突破历史极值。希腊船东 Minerva Marine 旗下 **“Pantanassa” 号以43.6 万美元 / 天 ** 的等效日收益成交，远超 2019 年 30.7 万美元 / 天的前纪录，标志原油海运成本进入极端高位区间。
 
该船为 31.7 万载重吨、2011 年建造，被韩国 GS Caltex 租用执行沙特延布至亚洲航线，预计 3 月 28 日装货，成交费率 WS450，整航次总运费约2620 万美元。这一交易已获 Tankers International 与 SSY 双重证实。
 

运力骤减 8% 供需彻底失衡

 
冲突导致霍尔木兹海峡通航近乎停滞，海峡交通量暴跌 94%。克拉克森、Arrow 数据显示，约72 艘 VLCC（占全球总运力 8%）被迫滞留海湾水域，有效运力被直接抽离，供给断崖式收缩。
 
需求端则因恐慌呈现刚性，亚洲炼厂为避免产业链停产，不计成本锁定运力。按此次运价测算，单桶原油海运成本升至13.1 美元，较冲突前1.5–2.5 美元的常态水平暴涨 5–8 倍，在当前布伦特油价下，给炼厂增加超 16% 的供应链溢价。
 

连锁反应扩散 中型油轮同步暴涨

 
中东航线受阻引发全球运力替代效应：亚洲买家转向美国、巴西等大西洋货源，推高跨区运价；VLCC 一船难求，租家转向 Suezmax、Aframax 型油轮，中东至中国 Suezmax 日租金已破30 万美元，区域短途运费翻倍增长。
 

垄断叠加冲突 运价或呈长期粘性

 
本轮暴涨与 2019 年制裁、2020 年浮仓行情存在本质差异：航道物理封锁、保险停摆与运力垄断共同造成绝对供给短缺。韩国 Sinokor 以 25 亿美元布局掌控 **24%** 合规 VLCC 现货运力，形成寡头定价权，进一步强化运价粘性。
 

后市取决于冲突走向 短期维持极端高位

 
  • 短期（1–2 周）：战争与保险限制未解除，VLCC 费率大概率维持30 万–40 万美元 / 天高位震荡，成交稀少但报价坚挺。
  • 中期（2–4 周）：若多国联军实施武装护航、保赔协会恢复承保，或 IEA 联合释放战略石油储备，运价可能快速回落。
 

当前市场呈现 “有价无市” 特征，天价运价更多是恐慌与封锁下的理论估值，全球能源供应链仍将持续承压。