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地缘风险重塑原油航运格局：油轮改道红海，船东斩获创纪录高额租金

2026-03-11 09:15:01

机务

近期，中东地缘局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运安全风险急剧攀升，直接推动全球原油运输航线迎来重大调整。沙特阿美为规避航运风险，将部分原油出口业务从波斯湾转向红海沿岸港口，这一应急改道举措，瞬间引爆油轮运输市场，全球大型油轮运价飙升至历史高位，多家海内外船东抓住机遇，斩获远超市场平均水平的天价日租，迎来罕见的盈利高峰期。

天价租约频现，油轮日租金刷新历史纪录

全球油轮运输市场监测机构Tankers International最新数据显示，本轮运价暴涨行情下，多艘大型油轮成交租金突破常规预期，部分老旧船舶也凭借稀缺运力，获得超高收益。

Romy Lines旗下唯一一艘29.85万载重吨VLCC（超大型原油轮）“Tejas”轮，该船建于2006年，已以422646美元/天的高价达成租约，将执行红海至印度的单向原油运输航次，货主为印度西南部政府控股炼油企业Mangalore Refinery & Petrochemicals。无独有偶，尼日利亚船东SG Holdings旗下15.68万载重吨苏伊士型油轮“Adebola Adeline”轮，同样拿下超40万美元/天的高额租约，计划本月晚些时候从红海装货，驶向马来西亚。

此前一周，希腊船东Embiricos旗下31.8万载重吨VLCC“Kalamos”轮，更是以77万美元/天的天价成交，直接创下VLCC现货市场日租金历史最高纪录，成为本轮航运牛市的标志性事件。据航运经纪商透露，当前中东地区装货的VLCC和苏伊士型油轮，即便运价较前期高点小幅回落，仍维持在历史极高区间，船东议价权大幅提升。

航线调整根源：霍尔木兹海峡风险加剧，沙特被迫改道避险

本轮油轮运价暴涨的核心导火索，是中东冲突持续升级带来的航运安全危机。伊朗方面多次公开威胁，将袭击通过霍尔木兹海峡的原油运输船只，这条全球最重要的原油运输咽喉通道，通行安全性大幅下降，全球原油供应链被迫紧急调整。

作为全球核心原油出口国，沙特国家石油巨头阿美为保障原油出口稳定，紧急启动航线替代方案，将原本经波斯湾、霍尔木兹海峡运输的部分原油，转移至红海沿岸港口装船。为快速锁定运力，阿美以大幅高于市场公允价的溢价，紧急招标原油运输船舶，直接推高了红海航线及周边区域油轮的租赁成本，原本运力充裕的油轮市场，瞬间出现“一船难求”的局面。

市场收益测算：普通油轮日收益超40万美元，地缘溢价显著

国际航运权威机构克拉克森最新测算数据显示，当前油轮运输收益已远超行业历史平均水平。一艘无节能设计、未安装脱硫塔的普通VLCC，执行中东至中国航次，单日收益可达45.34万美元；同类型未安装脱硫塔的苏伊士型油轮，执行中东至印度航次，单日收益也稳定在40.16万美元左右，远超常规行情下的收益水平。

能源航运咨询机构Poten & Partners分析指出，本轮运价暴涨核心源于地缘政治风险溢价叠加有效船舶供应收紧双重因素。目前部分油轮滞留阿拉伯湾、阿曼湾等待货源，市场运力调配节奏被打乱，短期供需失衡难以快速缓解，但业内普遍认为，这种极端高运价行情不具备长期持续性。

国际油价同步波动，美方表态试图稳定能源市场

原油运输成本飙升，同步传导至国际原油现货与期货市场，油价迎来大幅波动。本周一，布伦特原油价格一度短暂突破每桶100美元整数关口，全球能源市场避险情绪升温。

针对霍尔木兹海峡航运僵局及油价上涨压力，美国总统特朗普公开表态，呼吁悬挂外国国旗的油轮船员勇敢穿越霍尔木兹海峡，保障亚洲市场原油按时交付；同时表示，可对部分国家相关制裁给予豁免，以此缓解全球油价上行压力。此前，美国已对印度给予30天宽限期，允许其继续购买俄罗斯石油，部分列入黑名单的受制裁船只，也有望获得美国外国资产控制办公室豁免，试图通过政策调整，平衡全球原油供应与航运风险。

行业预警：高收益伴随高风险，运价波动风险加剧

业内资深人士普遍提醒，当前油轮市场正处于“高收益+高风险”的特殊叠加期。一方面，VLCC和苏伊士型油轮现货租金全面超越历史均值，船东盈利空间大幅拓宽，中小船东也借助本轮行情实现超额收益；另一方面，地缘政治局势存在极大不确定性，若霍尔木兹海峡局势长期紧张，或出现突发缓和信号，油轮运价大概率会出现剧烈波动，甚至快速回落，船东面临的运营风险、市场风险同步攀升。

针对此前社交媒体热议的印度Mangalore炼厂原料短缺、装置关停传闻，该炼厂已正式回应，相关说法与事实不符，目前全厂生产运营一切正常，原油供应稳定，进一步打消了市场对亚洲炼厂原料缺口的担忧。