霍尔木兹局势持续升级集运市场分化加剧：欧地航线运价走高美线承压回调

2026-03-23 09:58:27

机务

美伊围绕霍尔木兹海峡的地缘博弈进入第三周且持续白热化，美方发出48小时最后通牒，伊朗方面强硬反制，全球关键能源运输通道陷入高度紧张，地缘风险快速传导至国际航运市场，带动集装箱运输市场出现显著区域分化。最新航运数据显示，欧洲、地中海航线运价依托风险溢价与燃油成本双重支撑继续上行，而美国航线则受制于供需失衡压力小幅回落，整体集运市场呈现“冷热不均”的震荡格局。

霍尔木兹海峡局势紧绷航运风险溢价持续攀升

作为全球逾20%原油及大量大宗商品的核心运输通道，霍尔木兹海峡的安全局势直接牵动全球供应链神经。本轮冲突已从初期的外交对峙，逐步转向关键基础设施的系统性博弈，双方对抗态度强硬，暂无明显缓和迹象。美国总统特朗普要求伊朗全面开放海峡正常通行，否则将针对性打击伊朗能源与发电设施；伊朗伊斯兰革命卫队随即回应，一旦本国核心设施遭袭，将对中东地区能源、信息及海水淡化等基础设施发起不可逆打击，并称对美以对抗已进入全新阶段。

尽管目前海峡尚未完全封锁，但市场避险情绪已全面升温，航运保险费用、燃油成本同步上涨，直接推高远洋运输综合成本。与此同时，美伊双方虽通过第三方开展间接接触试图降温，但在核问题、导弹限制及地区势力布局等核心议题上分歧难以弥合，业内普遍预判，短期地缘冲突难以快速平息，霍尔木兹局势将持续成为影响国际航运走势的核心变量，若局势进一步恶化，全球原油供应链将受冲击，整体贸易成本体系也将面临重构。

SCFI指数小幅回调远洋航线运价走势分化明显

最新发布的上海出口集装箱运价指数（SCFI）报1706.95点，结束此前连续三周上涨态势，环比小幅回落0.2%，属于连续上涨后的正常技术性修正，整体跌幅有限。从核心远洋航线表现来看，四大航线走势彻底分化，欧美航线涨跌反差突出，中东航线同步上涨但涨幅收窄，具体运价数据（3月20日最新一期）如下：

欧洲航线：1636美元/TEU，较前一期上涨18美元，涨幅1.11%，维持稳步上行态势；
地中海航线：2784美元/TEU，较前一期上涨118美元，涨幅4.43%，为远洋航线中涨幅最高线路；
波斯湾航线：3324美元/TEU，较前一期上涨104美元，涨幅3.23%，涨幅较前期有所收敛；
美西航线：2054美元/FEU，较前一期下跌195美元，跌幅8.67%，回调幅度明显；
美东航线：2922美元/FEU，较前一期下跌189美元，跌幅6.07%，运价承压下行。

近洋航线方面整体波动较小，东南亚、韩国航线小幅上涨，日本航线保持持平，南美、澳新航线小幅回落，市场整体趋于平稳，未受地缘冲突大幅波及。

美线供需失衡承压欧地线涨价动能趋缓

美国航线：装载率偏低特价舱位冲击市场

当前美国航线成为集运市场弱势代表，核心矛盾依旧是供过于求。尽管3月下旬多家船公司主动上调美线FAK报价，美西报价冲高至2200美元、美东报价至3100美元，但实际市场成交价格远低于报价水平。受海外需求恢复不及预期影响，美线整体航班装载率仅七成左右，部分航次舱位空置率偏高，市场大量特价舱位持续流出，美西线实际成交价约1800美元，美东线约2400美元。

虽然当前美线实际成交价较3月中旬仍有300-600美元涨幅，但供需失衡格局未得到根本性改善，运价支撑力度薄弱。与此同时，4月到期、5月执行的新年度长约谈判正在推进，船公司试图通过拉高现货价格支撑长约定价，但市场博弈激烈，谈判节奏缓慢，业内预计美西线长约价格（不含附加费）或落在1400-1800美元区间，最终定价仍受燃油成本及地缘局势双重影响。

欧地及中东航线：风险支撑涨价持续性存疑

欧洲、地中海航线成为本轮市场上涨的核心主线，3月中旬欧线运价维持在2200-2400美元，船公司计划3月下旬进一步推涨至2700-2800美元，计划涨幅300-400美元，主要依托霍尔木兹局势带来的风险溢价以及燃油成本上涨支撑。但从市场实际反馈来看，本轮涨价更多属于前期低位修复，海外终端需求并未出现实质性回暖，后续涨价能否完全落地，仍需跟踪货量及订舱数据，上涨动能已逐步减弱。

波斯湾航线虽同步上涨，但市场运行略显混乱，部分航线临时停航导致运力调配失衡，官方报价与实际市场需求出现脱节，运价波动性大幅提升，价格信号失真，短期走势难以预判。

船公司联盟跟进涨价短期市场以震荡为主

船公司层面，OA联盟已率先宣布上调航线运价，Premier联盟也紧随其后调整美线报价，行业整体推涨意愿增强，但运价落地效果仍需观察后续装载率变化。业内分析人士指出，本轮集运市场整体回调幅度有限，核心矛盾依旧是全球外贸需求疲软，地缘冲突仅带来结构性行情。

展望后市，国际集运市场短期将延续震荡分化走势，美线依旧受制于供需格局难有明显反弹，欧地航线依托地缘风险维持高位但上涨空间受限，中东航线波动风险加剧。后续全球运价走向，核心取决于海外货量恢复进度、长约谈判结果，以及霍尔木兹海峡局势、国际原油价格等外部变量，外贸及航运相关企业需密切关注局势变化，合理管控运输成本与订舱风险。

霍尔木兹海峡局势紧绷 航运风险溢价持续攀升

SCFI指数小幅回调 远洋航线运价走势分化明显

美线供需失衡承压 欧地线涨价动能趋缓

美国航线：装载率偏低 特价舱位冲击市场