在全球航运脱碳进程遭遇政策变数之际，行业绿色转型先锋马士基（Maersk）正调整战略应对挑战。该公司首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）在第三季度财报会上明确表示，国际海事组织（IMO）“净零框架”气候协议谈判推迟一年，已“削弱了监管驱动绿色转型的信心”，马士基将“重新聚焦船舶能效提升”，以平稳度过政策不确定的过渡期。

作为航运业脱碳先行者，马士基的绿色布局始终走在行业前列：2019年率先宣布2050年实现净零排放，2021年加码投资甲醇燃料集装箱船推动该燃料成为行业热点，2022年更将净零目标提前至2040年，同时设定2030年削减34.7%温室气体排放的中期目标，较全球航运业2050年净零时间表整整提前十年。然而，原定于10月底敲定的IMO“净零框架”协议因分歧推迟至2026年秋季重启谈判，即便顺利通过也需至2029年生效，这让马士基的减排蓝图面临严峻考验。

多位业内专家指出，协议延宕直接打击了绿色燃料供应的投资信心。Maj Invest股票主管Karsten Søndermølle直言，“马士基2030年目标原本就几乎无法实现，现在变得更加困难”。Sydbank分析师Mikkel Emil Jensen也表示，政策不确定性会让投资者犹豫不决，进一步阻碍绿色燃料的生产与供应布局。事实上，马士基已向丹麦航运媒体证实，“正在研究是否仍有可能实现既定目标”。雪上加霜的是，2024年红海危机导致航程延长、航速加快，使马士基排放量回升至2022年水平，与中期减排目标的差距持续拉大。

绿色燃料供应不足是马士基脱碳路上的核心瓶颈。其绿色战略长期以甲醇燃料船为核心，目前运营着25艘甲醇双燃料船，另有29艘新造船在建（含9艘甲醇燃料船、20艘LNG双燃料船），近期还订购了8+4艘LNG燃料集装箱船，同时已推动外租船队中近一半船舶完成绿色升级。但大规模脱碳不仅需要扩充绿色燃料船队，更依赖全球绿色燃料生产与供应体系的完善，而IMO协议原本设定的绿色燃料使用比例要求及未达标缴费机制，正是燃料供应商投资的重要保障。正如Søndermølle所言，“缺乏明确政策指引，供应商与航运巨头间的长期采购承诺便难以落地”。

尽管挑战重重，业内普遍认为马士基不会放弃长期绿色转型方向。哥本哈根商学院副教授Christian Hendriksen指出，航运业向碳中和燃料转型的大趋势不会改变，短期延误仅为阶段性波动，但如果未来谈判持续受阻、绿色燃料仍稀缺，马士基可能会承认2040年净零目标在技术上难以实现。柯文胜也强调，“设定目标后便会全力以赴”，而在政策明朗前，聚焦船舶能效提升是当下最经济合理的选择——这一战略调整既贴合企业现实需求，也折射出整个航运业在政策不确定性下“方向不变、航速微调”的普遍心态。

 值得注意的是，短期转型压力或给马士基带来竞争挑战。Jensen提醒，若竞争对手持续使用廉价传统燃油且无需缴纳碳税，可能让马士基陷入短期竞争劣势，但Søndermølle认为，这对公司盈利的影响远小于运价波动，市场并未因此过度担忧。目前，马士基正重新评估减排时间表，柯文胜坦言“需要重新集结”，在2030年前将工作重点集中于能效改进，以应对政策空窗期的转型考验。