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印尼金光集团竞购现代 LNG 航运引争议，韩国能源安全与商业利益博弈升级

2025-11-28 11:05:35

船检

韩国航运市场传来重磅消息：私募股权公司 IMM 正推进以 4000 亿韩元（约 2.74 亿美元）的价格，将韩国最大液化天然气船东现代液化天然气航运（Hyundai LNG Shipping）出售给印尼金光集团，目前双方已进入股权购买协议签署的关键阶段，尽管 IMM 仍未关闭其他竞标通道，但金光集团在长达数月的谈判中已占据明显领先优势。​

这场收购背后是 IMM 长达 11 年的投资退出计划。回溯 2014 年，IMM 及其关联子公司以 1.03 万亿韩元从韩新海运（HMM）手中收购现代 LNG 航运，其中股权出资约 4000 亿韩元。2023 年，IMM 曾试图将该公司回售给 HMM，但因估值分歧未果，长期寻购过程已引发市场对现代 LNG 航运竞争力与稳定性的担忧。如今金光集团的入局，被视作 IMM 实现退出的重要契机。​

然而交易消息一出，立即引发韩国航运界的强烈反弹。韩国船东协会公开警告，外资收购将直接威胁国家能源安全。据其披露，现代 LNG 航运作为韩国天然气公社（KOGAS）长期合同的核心承运商，旗下 12 艘 LNG 运输船与 6 艘 LPG 运输船构成了韩国天然气供应链的中枢系统。协会更指出，此次出售可能导致战略资产与敏感运营技术外流，而当前韩国籍 LNG 运输份额正加速萎缩 —— 从 2024 年的 38.2% 预计降至 2029 年的 12%，2037 年或将归零，外资收购无疑会加剧这一衰退趋势。​

监管层面的不确定性为交易蒙上阴影。韩国监管机构尚未明确表态，但历史先例已释放强烈信号：2023 年欧洲买家的收购尝试便因政府担忧丧失能源运输控制权而遭实质阻挠。此后 HMM 作为本土替代方案介入谈判，最终仍因价格分歧陷入僵局。如今面对金光集团的竞购，商业交易与国家战略的冲突再度凸显，政府审批结果被视作决定交易走向的关键。​

对金光集团而言，此次收购是其拓展能源航运版图的战略之举。作为旗下已拥有金光海运、金光农业海运等企业的航运力量，金光集团此前的航运业务主要服务于工业及大宗商品板块，而现代 LNG 航运的 18 艘核心运力若纳入麾下，将使其在亚洲天然气需求强劲的窗口期，快速切入深海能源运输领域并建立关键据点。这与集团近年在物流基础设施领域的扩张逻辑一脉相承，此前其印尼纸浆厂配套码头项目便通过技术创新实现高效建设，显示出对航运物流板块的长期布局野心。​

值得注意的是，当前 LNG 航运市场正处于供需失衡的调整期，2025 年全球 LNG 船队运力增长预计达 10.0%，而吨海里需求仅增长 4.1%，市场环境为此次收购增添了更多变数。若交易最终获批，金光集团将在行业低谷期完成战略布局；若因韩国监管阻挠失败，现代 LNG 航运的未来命运及 IMM 的退出路径仍将悬而未决。这场横跨中韩印三国的收购博弈，正成为检验能源安全与商业自由边界的典型案例。​